) 转股权是欧式还是美式 转股权是欧式还是美式，直接影响到转债的定价方法。一般来说，不付红利股票的美式看涨期权提前 行权是非理性的．这类期权可以当作欧式期权来定价。对于有红利支付的美式看涨期权，当预计所
转股权是欧式还是美式，直接影响到转债的定价方法。一般来说，不付红利股票的美式看涨期权提前
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探讨我国可转债定价模型(11)
来源：南粤论文中心 作者：闻岳春1一，邱小平 发表于：2010-02-01 11:46 点击：次
【关健词】可转债定价；蒙特卡罗模拟：BS模型
行权是非理性的．这类期权可以当作欧式期权来定价。对于有红利支付的美式看涨期权，当预计所派发的 红利额较大时，那么在派发的的瞬I'口J提前行权是明智的。我国现有的转债中，除唐钢转债外，其他转债在正 股派息时，都会相应的调整转股价．可看成欧式期权。
为进一步说明转股权是欧式还是美式，我们下面给出详细的汪明。先假定派发红利时，转股价不调整．持有人在t时刻转股(假设U．-t94 t到转债到期时T止股只派发一次红利)，到转债到期时的回报为：
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