者可用来给路径依赖型的、条款较复杂的欧式期权定价。所谓路径依赖型期权就是指到期同报与标的资产运动轨迹有关的期权。

转债所包含的期权有转股权、回售权、赎回权以及转股价向下修正权，转债的价值可表达为：可转债价值=债权价值+转股权价值(看涨期权)一赎凹期权价值(看涨期权)+回售期权价值(看跌期权)一

转股价向下修正权 尽管转股价向下修正权是发行人的权利，但是一旦修正，将对转债持有人带来重大利好。考虑到发行

人一般只在有同售压力时才考虑向下修正转股价。可以将同售权和转股价向下修正权结合在一起定价。由于转股价会随着派息、增发等事件进行调整，并有向下修正的可能性，因此转股权可看成路径依赖

型的美式期权。只不过提前执行是不明智的，可以用蒙特卡罗模拟法来估值。我国转债的赎同条款一般规 定为“正股股价连续XX个交易日内至少XX个交易日的收盘价不低于当期转股价格的百分之XX(责任编辑：南粤论文中心)转贴于南粤论文中心: http://www.nylw.net(南粤论文中心__代写代发论文_毕业论文带写_广州职称论文代发_广州论文网）