转债条款的没计可以说是我国金融创新最为活跃的地方。在这里，投行和发行人可以充分发挥自己的想象力，根据自身要求的融资成本和市场状况．来设计各种条款。每个条款相当于一个期权，把这些期权和 债券打包卖给投资者，既可以降低融资成本．又可以在合适的时机让持有人转股，从而达到免于还本付息的目的。我们下面以现有转债的条款为例来归纳我国转债的特征。这些特征对转债的定价至关重要。我国 转债一般包括以下几个条款：

1．利率条款。转债的期限一般是4～6年．但转债的利率要远低于同期的企业债的利率水平。目前转 债的利率大多在1％～3％之问。随着持有期的增加，利率也会不断增加，一般每年利率递增20或30个BP。

为了让债券能抵御加息风险。部分转债还设计了类似于浮动利率的条款：当央行加息时，同幅上调利率(一般按照一年期存款利率l-_调的幅度)；而当央行降息时，利率不变。在加息周期，含有这类条款的转债 显然会受到投资者的追捧。目前，有两只转债附带这种条款，分别是金鹰转债和锡业转债。

另外，有些转债还附加了利息补偿条款((责任编辑：南粤论文中心)转贴于南粤论文中心: http://www.nylw.net(南粤论文中心__代写代发论文_毕业论文带写_广州职称论文代发_广州论文网）