(Cox—Ingersoll—Ross，1985)模型。这两个利率模刑都有均值回复的优点。

4．三因素模型。Davis和Lischka(1999)提出了一个可转债定价i因素模型，他们认为可转债的价格 波动取决于三个冈素：利率、股价和违约风险。利率波动模型使川拓展的Vasicek模型，较好地模拟了利率 的波动，3]。该模型的最大创新之处足引入了对违约风险(称为风险率Hazard       Rate)的度量，而不再认为信用 风险利筹是不变的常数，从而可以更加精确地对可转债进行定价。

(二)国内关于可转债定价的探讨

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