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可转债足一种极其复杂的金融衍生品，除了含有债权、转股权外，还含有回售、赎回等条款，每一个条款都可以看作一个期权。而且，这些权利和债权、转股权紧密相连，不能将它们分开单独定价。这就决定了 可转债的定价要比股票、债券，甚至期权的定价要复杂得多。

一、文献综述

(一)国外关于可转债定价的相关理论研究

在Black—Scholes期权定价模型推出之前。可转债的定价理论发展相当缓慢。大多数研究都停留在对可 转债特征的简单描述上，认为可转债的价值等于其投资价值(责任编辑：南粤论文中心)